Ценовые показатели биржевой статистики

Курс ценной бумаги зависит от вида ценной бумаги и вида проводимого аукциона.

Котировка ценных бумаг - соотношение между текущим спросом и предложением на них; выражается наиболее высокой ценой в нереализованных заявках и наиболее низкой ценой в нереализованных предложениях о продаже.

Биржевой оборот — сумма стоимостных объемов зарегистрированных биржевых сделок по покупке-продаже ценных бумаг на фондовой бирже за определенный период времени (в течение одной торговой сессии, месяца, квартала и т. д.). Измеряется в процентах от уровня капитализации рынка и свидетельствует о степени развития и уровне ликвидности фондового рынка.

Ценовые показатели биржевой статистики включают в себя анализ в статике, динамике и с элементами прогноза следующих видов цен[3]:

а) цены первичного рынка, т. е. цены первых и повторных эмиссий ценных бумаг, по которым осуществляется их первоначальное размещение среди инвесторов. В качестве ценового показателя на первичном рынке выступает цена отсечения. Цена отсечения — это цена продажи ценной бумаги, которая устанавливается эмитентом в ходе голландского аукциона, по которой удовлетворяется максимально приемлемое для эмитента количество заявок. Заявки покупателей, поданные по ценам худшим, чем цена отсечения, не удовлетворяются;

б) цены вторичного рынка - цены, по которым обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. В данном случае ценовыми индикаторами являются:

• цена исполнения, по которой исполнены сделки по конкретной ценной бумаге;

• цена открытия — цена исполнения первой торговой сделки при открытии торговой сессии на бирже;

• цена закрытия — цена исполнения, по которой реализуется последняя торговая сделка при закрытии торговой сессии;

• цена спроса — максимальная цена, содержащаяся в заявках на покупку ценной бумаги, направленных на биржу потенциальными покупателями и зарегистрированных для включения в биржевой аукцион. Иными словами, цена заявлена, но сделки по ней еще не совершены;

• цена предложения — минимальная цена, содержащаяся в предложениях о продаже, направленных на биржу потенциальными продавцами и зарегистрированных для включения в биржевой аукцион. Эта цена также заявлена, но сделки по ней еще не совершены;

в) спрэд — разница между ценой предложения и ценой спроса (по неудовлетворенным заявкам цены предложения всегда выше цен спроса). Обычно чем выше спрэд, тем ниже ликвидность фондового рынка, так как разрыв между спросом и предложением на биржевом рынке больше.

7. Финансовые коэффициенты по конкретным видам ценных бумаг, которые выражаются следующими отношениями:

г) дюрация — рассчитывается как средний срок до погашения, взвешенный по объемам ценных бумаг в обращении (количество дней);

д) индикатор рыночного портфеля (% годовых) — представляет собой доходность, взвешенную по срокам погашения отдельных ценных бумаг, до выплаты купона и по объемам в обращении;

е) индикатор оборота рынка - рассчитывается как средняя доходность, взвешенная по срокам погашения, выплаты купона и оборотам вторичного рынка.

Можно указать следующие основные сделки на товарной бирже:

· сделки с реальным товаром;

· форвардные сделки;

· фьючерсные сделки;

· сделки купли-продажи опционов;

· хеджирование;

· спрединг.

Сделка с реальным товаром предусматривает поставку товара покупателю (некоторые биржи имеют складские помещения). Однако реальные поставки на биржах не превышают, как правило, 5-10 % мировой торговли соответствующими товарами. Форвардная сделка – это срочная сделка с реальным товаром с отсроченной уплатой по ценам, как правило, установленным на момент заключения сделки. Форвардная сделка допускает игру на разнице цен.

Фьючерсная сделка – срочная сделка, которая не предусматривает фактической поставки товара и представляет собой торговлю контрактом на покупку или продажу товара. Такая сделка называется бумажной, ее целью является получение разницы между ценой товара на дату заключения контракта и ценой на дату исполнения контракта.

Опцион – срочная сделка с условием на основании договора, в соответствии с которым один из участников приобретает право покупки или продажи товара по фиксированной цене в течение некоторого периода времени, выплачивая другому участнику денежную премию за обязательство обеспечения при необходимости реализации этого права. Лицо, приобретающее право, называется держателем опциона, а лицо, принимающее обязательства, – надписателем опциона. Опцион – вид сделок с ограниченным риском для его владельца. Владелец опционного контракта может или исполнить, или не исполнить, или передать его другому лицу.

Спрединг (spreding) – особая форма сделок, которая позволяет извлечь выгоду из разных фьючерсных контрактов. Спрединг подвержен меньшему риску, чем простая фьючерсная сделка. Существуют три типа спрединга:

внутрирыночные сделки: один товар предлагается по разным срокам поставки;

межтоварные сделки: два взаимосвязанных рынка товаров (например, рынки пшеницы и кукурузы), но один срок;

межрыночные: один товар, один срок, но на нескольких разных биржах.

Предметом изучения биржевой статистики являются: биржевая конъюнктура, движение товарной массы, биржевое ценообразование, уровень и тенденции цен на бирже, инвестиционные процессы, доходы и потери продавцов и покупателей, воздействие биржи на рынок товаров, биржевая инфраструктура.

Задачи статистического исследования биржевой деятельности реализуются с помощью соответствующей системы показателей, общая схема которой приводится ниже[4]:

1. Число, состав и размер бирж

1.1. общее число бирж;

1.2. распределение бирж по видам и товарной специализации;

1.3. распределение бирж по размеру уставного капитала и по числу членов-пайщиков.

2. Спрос и предложение на бирже

2.1 число и объем заявок на продажу и покупку товаров;

2.2 соотношение заявок на продажу и покупку товаров (по числу и объему заявок);

2.3 индекс числа заявок;

2.4 индекс среднего объема заявок.

3.1 общий объем товарооборота, в том числе поставка реального товара;

3.2 удельный вес поставки реального товара в общем объеме оптового товарооборота;

3.3 товарная структура (ассортимент) товарооборота, размер продажи отдельного товара (в натуральных и стоимостных единицах и в процентах к общему объему товарооборота);

3.4 средний размер товарооборота одной биржи;

3.5 звенность товарооборота (число перепродаж);

3.6 индексы товарооборота;

3.7 индекс ассортиментных сдвигов.

4. Деловая активность на биржевом рынке

4.1 число сделок, в том числе с реальным товаром, и число срочных сделок;

4.2 доля сделок с реальным товаром и сделок на срок;

4.3 среднее число сделок на одну биржу.

5. Биржевые цены

5.1 уровень цен (котировка) по сделкам с реальным товаром и фьючерсным сделкам;

5.2 базовые цены, цены предложения, спроса и продажи;

5.3 средние цены за период;

5.4 разрыв цен фьючерсных сделок;

5.5 индекс цен;

5.6 среднее отклонение.

6. Хеджирование

6.1 размер страховки фьючерсных сделок;

6.2 размер депозитов (гарантийного задатка) при фьючерсных сделках;

6.3 размер маржи (сумм, выплачиваемых для покрытия неблагоприятных колебаний цен).

7. коммерческая эффективность биржевой деятельности

7.1 биржевые издержки (затраты на биржевые операции и содержание биржевого аппарата), их уровень и структура;

7.2 доходы от биржевых операций (комиссионные от биржевых операций, плата за место на бирже, прочие доходы);

7.3 чистая прибыль, дивиденды пайщиков;

7.4 налоги и другие обязательные платежи (отчисления, страховки, взносы и т. п.);

7.5 рентабельность (прибыль в процентах к уставному капиталу, прибыль в расчете на одно место, прибыль в процентах к товарообороту биржи, прибыль в расчете на одну сделку).

8. Биржевая инфраструктура

8.1 основные фонды, всего и в среднем на одну биржу;

8.2 размеры операционного зала (площадь, м²), число оборудованных мест («ям»);

8.3 обеспеченность бирж информационно-вычислительным оборудованием – в целом и биржевого кольца;

8.4 численность и состав работников биржи;

8.5 число брокерских (дилерских, маклерских) контор, численность их работников;

8.6 наличие, число и площадь (емкость) складских помещений биржи.

Источниками информации для расчета статистических показателей служат: государственная статистическая отчетность и данные бухгалтерского учета, данные расчетной (учетной) палаты, данные котировочной палаты (в том числе котировочные бюллетени), отчетность брокеров (если она введена решением совета биржи), специальные маркетинговые исследования, выполненные по заказу биржи (в том числе конъюнктурные обзоры и прогнозы).
В учетно-статистических целях могут быть использованы данные типовых контрактов (объем купли-продажи, качество, срок и место поставки для реального и фьючерсного товара), гарантийные задатки, базовая цена и лимиты ее изменения. В брокерском отчете обычно приводятся: ежемесячный отчет о проведенных операциях, включающий перечень сделок, в том числе с реальным товаром, при В учетно-статистических целях могут быть использованы данные типовых контрактов (объем купли-продажи, качество, срок и место поставки для реального и фьючерсного товара), гарантийные задатки, базовая цена и лимиты ее изменения. В брокерском отчете обычно приводятся: ежемесячный отчет о проведенных операциях, включающий перечень сделок, в том числе с реальным товаром, прибыли и убытки от сделок.

Раздел 2 Практическая часть