Российский капитал за рубежом. Российские ТНК и их международное значение. Проблемы репатриации российского капитала

Вывоз капитала из РФ – процесс перемещения капитала из России в другие страны. Производится физическими или юридическими лицами с целью выгодного вложения денег, надежной защиты от инфляции, экспроприации и высоких налогов. Бегство капитала – не регулируемый государством процесс, негативно влияет на общую финансовую стабильность и тормозит экономический рост.

На фоне политической ситуации в мире и стране-соседке отток капитала из РФ существенно вырос в 2014 году, когда за год было выведено более 150 миллиардов долларов. Это в два раза больше, чем в 2013 году (около 60 миллиарда долларов).

Основной причиной столь резкого роста стали санкции, затронувшие сферу рефинансирования и закрыв доступ многим банкам к внешним рынкам.

Основная составляющая бегства капитала – потребность совершения выплат по внешнему долгу. За 2014 год должно быть выплачено более 180 миллиардов долларов. Часть из этой суммы была покрыта экспортной прибылью и рефинансирована, но остаток оказался все равно большим (около 130 миллиардов долларов).

За первый квартал 2015 году ЦБ РФ зафиксировал отток капитала на уровне 32,6 миллиардов долларов. За аналогичный период 2014 года показатель был намного выше (47,7 миллиардов долларов).

Отток капитала из России можно объяснить несколькими причинами:

1. Ошибками в формировании рыночного механизма. Собственник компании больше заинтересован в получении прибыли, а не судьбе своей компании.

2. Макроэкономической нестабильностью. Основная причина – неблагоприятная политическая среда, неуверенность в будущем, санкции, отсутствие четких прогнозов в отношении прибыли.

3. Неидеальной системой налогообложения, имеющей конфискационный и произвольный характер. Бизнесменам выгодней уклонятся от налогов и выводить деньги за границу.

4. Низкой надежностью банковской системы. Недоверие к банковскому сектору и неуверенность в защите личных интересов способствует выводу личного капитала в банковские системы других стран.

5. Слабой развитостью механизмов защиты права собственности в стране. Инвесторы боятся потерять свой бизнес, ведь из-за высокого уровня коррупции в доказать что-либо очень сложно. Еще сложнее вернуть собственный капитал в случае утери.

6. Возможностью приватизации, благодаря которой многие руководители получили шанс отчуждать имеющиеся активы и переводить капитал за границу.

7. Доступностью оффшорных зон, где надежно хранится банковская тайна, а уровень регулирования банковских операций и сделок с валютой минимален.

оффшорные зоны по степени прозрачности

8. Ростом объемов работы МНК и ТНК, из-за чего развивается вненациональный рынок капитала. Появляется все больше механизмов, с помощью которых можно скрывать информацию о праве собственности и операции по движению капитала.

9. Отсутствием качественного регулирования законного экспорта капитала из РФ.

10. Высокие риски обесценивания активов.

Ускорение оттока капитала в последние два года вызвано внешним давлением на банковскую систему РФ, санкциями, политической нестабильностью в Украине и прочими факторами.

Как показывает мировой опыт, ведущие ТНК сформировались на базе финансово-промышленных групп (ФПГ). В российском законодательстве ФПГ определяются как ассоциативная структура, созданная на основе договорных отношений с целью интеграции промышленного и банковского капитала. Российские ФПГ начали создаваться с целью более эффективного воспроизводства и обращения финансового, промышленного и торгового капитала, его накопления, концентрации и инвестирования в приоритетные отрасли российского экономики. Более того, отечественные ФПГ призваны способствовать повышению конкурентоспособности основных отраслей экономики, восстановлению хозяйственных связей и развитию экспортного потенциала страны.

В перспективе на базе ФПГ должны сформироваться отечественные ТНК, которые будут более конкурентоспособны на международной арене и станут основными субъектами интеграции России в мировую экономику.

Некоторые российские транснациональные корпорации появились сравнительно недавно. К их числу можно отнести "Микрохирургию глаза" с большим количеством своих отделений по всему миру, а также "ЛУКойл" (в ее состав входят российские нефтедобывающие, нефтеперерабатывающие предприятия и предприятия нефтяного машиностроения), "Автоваз" и др.

Около десятка российских компаний можно отнести к разряду ТНК по таким показателям, как объём продаж, стоимость рыночной капитализации и количество занятых.

Российские корпорации доминируют среди крупнейших корпораций стран Центральной и Восточной Европы. В частности, по результатам деятельности в 1998 г. в список 500 крупнейших компаний региона вошли 83 российские фирмы. По объёму продаж в первой десятке были представлены 5 российских компаний, при этом первые четыре места держали наши фирмы. Создание ФПГ осуществляется, как правило, путём слияния промышленного и банковского капитала. Поэтому костяк финансово-промышленных групп составляют транснациональные банки. Транснациональные корпорации являются основными экспортёрами капитала. В этом плане Россия не является исключением. Вывозят капитал за рубеж наиболее мощные в финансовом отношении в России ФПГ топливно-энергетического комплекса, которые выступают основными экспортёрами российского капитала за рубеж.

Одним из крупнейших инвесторов в экономику зарубежных стран среди российских ФПГ является компания «Газпром». Так, «Газпром» контролирует 34% мировых разведанных запасов природного газа, обеспечивает почти пятую часть всех западноевропейских потребностей в этом сырье. Значительные зарубежные инвестиции позволяют «Газпрому» владеть банками, биржами, совместными и оффшорными компаниями. Компания имеет собственность не только в России и в ближнем зарубежье, но и в промышленно развитых странах. Главным центром инвестиционной деятельности «Газпрома» является Германия. Газовая сеть на территории данной страны позволяет самостоятельно, без посредников, прогонять газ в любую точку Западной Европы - Голландию, Бельгию, Францию, Австрию и даже в Великобританию.

Другим крупным экспортёром капитала является «ЛУКойл», который имеет широкую сеть зарубежных предприятий, в том числе в Ирландии, Израиле, Аргентине, Чехии, на Кипре. Совместные предприятия и акционерные общества открытого типа с участием «ЛУКойл» действуют в Азербайджане, Белоруссии, Грузии, Узбекистане, Украине и Литве, а также в юго-восточном регионе Европы и в ряде стран Африки.

Репатриация капиталов - возвращение капиталов, вложенных за рубежом, для инвестиций в своей стране. Репатриация капиталов может осуществляться в форме перевода на родину капиталов, ранее инвестированных за границей, и прибылей по ним, а также вырученной иностранной валюты от реализации товаров и услуг.

Репатриация капиталов связана с проблемой вывоза капитала.

В странах с развитой рыночной экономикой иностранная валюта, вырученная от реализации товаров и услуг, репатриируется в соответствии с устанавливаемыми при международных расчетах сроками. Как правило, в ожидании ревальвации, т. е. повышения курса национальной валюты своей страны, экспортеры ускоряют перевод вырученной иностранной валюты в свою страну. И, наоборот, перед грядущей девальвацией, т. а обесценением своей национальной валюты, репатриация выручки замедляется, что негативно сказывается на платежном балансе данной страны. Такая ситуация характерна для Российской Федерации, поскольку за все годы реформ Российский рубль постоянно обесценивается.