Рынок капитала и его структура

Особ-ти функционирования рынка труда в РБ.

Рынок труда - система соц-эконом отнош между собственниками рабочей силы, нуждающимися в работе по найму, и владельцами средств производства, предъявляющими спрос на рабочую силу по поводу вовлечения рабочей силы в общес прои-во, ее функци-ния и воспрои-ства, а также распредел и перераспред. Наряду с зако-вом о труде, действующим в условиях рыночных отношений при регулировании рынка труда используется система саморегуляции трудовых процессов, перемещение трудресурсов и занятости. Различие в квалификации, способностях, опыте обуславливают различия в заработной плате между работниками. На дифференциацию ставок заработной платы оказывают влияние и условия труда. Если работники в целом отрицательно относятся к опасным или вредным условиям труда, то предложение данного вида труда будет ниже спроса. Для приведения соответствия спроса и предложения ставки заработной платы будут повышены на величину компенсационной разницы, учитывающей непривлекательность труда.

Особенности рынка труда в Бел-си:

-гос-во определяет минимальный уровень зарплат

- неэффективная занятость на рынке труда

- контрактная система оплаты труда

- превышение предложения в экономической, правовой сферах и недостаток в технических.

Рынок капитала и его структура

Капитал-ценность приносящая поток дохода или ресурс длительного пользования,создаваемый для пр-ва большего кол-ва благ и услуг.Объектами купли-продажи на рынках капитала являются активы(капитальные блага)-все,что может быть использовано для получения дохода. Рынок капит имеет сложную стр-ру,т.к. капитал- в постоянном кругообороте. В зависимости от формы и назначения:1)рынок физичес капитала: а)рынок основного капитала:активов основного капитала и услуг основного капитала(аренда);б)рынок оборотного капитала2)рынок финансового капитала:а)рынок денежного капитала:краткосрочных ссуд и .среднесрочных ссуд;рынок инвестиционного капитала: .долгосрочных ссуд и .ценных бумаг.Общая черта всех форм капитала-компромисс между использованием ресурса в настоящем или будущем времени(чтобы накопить капитал в будущем уже сегодня надо отказаться от немедленного использования ресурсов).Сопряженное пр-во-поцесс трансфрмации ткущих затрат в выпуск продукции(рост дохода) в будущем.Чистая производительность капитала-разница между благами произведенными с пом капитала и благами,которыми пришлось пожертвовать.В краткоср- п-де для решения вопроса о выгодности инв-ций следует определять предельную норма чистой окупаемости инвестиций(nr_i)=mr_i-i , где mr_i – предельная норма окупаемости инвестиций ((MP_i-MC_i/ I*100%), а i – ставка ссудного процента.

До тех пор, пока норма окупаемости больше нормы ссудного процента фирма получает дополнительную прибыль в результате инвестирования. Если i>r, то такой проект убыточен. Фирма предъявляет спрос на рынке днежного капитала, если она может получить от инвестиций предельную норму окупаемости больше ставки процентаD(r) показывает количество заемных средств, на которые у фирмы есть инвестиционный спрос при любой возможной рыночной ставке процента. Чем выше ставка процента, тем ниже инвестиционный спрос на заёмные средства.

32.Долгосрочные инвестиции. Для покупки капитальных благ необходимы деньги, поэтому на них существует спрос. Они покупаются и продаются на рынке ссудного (заёмного) капитала. За использование судного капитала заёмщики уплачивают кредиторам ссудный %. – плата за использование судного капитала. Величина % определяется нормой – ставкой судного %, т.е. выраженного в % отношении сумма годового дохода, полученного на судный капитал к сумме самой суды. Спрос на заёмный капитал предъявляют фирмы для инвестирования домохоз., для покупки товаров длительного пользования и правительства – для покрытия бюджетного дефицита. Рыночный спрос на судный капитал находится в обратной зависимости от уровня ставки судного %(график). На графике показано равновесие на рынке судного капитала. Предложение судного капитала в основном формирует домохоз. Из своих сбережений. Существует прямая зависимость между уровнем % ставки и величиной сбережений. Дифференциация ставок судного % объясняется действием ряда факторов:1. уровнем богатства нации – в странах, где доходы выше, выше и склонность к сбережению, больше предложение капитала, ставка судного % ниже. 2. Срока, на который выдается суда – по судам выдаваемым на длительные сроки ставка % выше. 3. От риска – чем выше риск не возвращения суды, тем выше ставка %. .4. От налогообложения – чем больше налог, тем больше судный %. 5. От уровня ожидаемой инфляции – инфляционные ожидания кредиторов ведут к увеличению ставки %. Различают номинальную и реальную ставки %. Номинальная рассчитывается в текущих ценах, она фиксируется в договоре банка на предоставления кредита. Реальная ставка % - номинальная ставка скорректированная на инфляцию.

Инвестирование–это процесс вложения средств в увеличение капитальных благ. Фирмы производят инвест-ие с целью увеличения получаемой прибыли. Решая вопрос об инвес-нии фирма сравнивает затраты на инве-ие с прибылью, полученной в результате инве-ия.

Долгоср инв-ие. Допустим фирма производит покупку какого-то оборудования. Срок использования этого проекта несколько лет. Для подсчёта выгодности фирма должна сопоставить сто-сть покупки оборудования с ожид доходми,которые она получит за время его службы. Но ожидаемый доход фирмы, который она рассчитывает получить через год, не равен доходу через два года, три года и так далее. Доход (фиксированная величина) сегодня больше, чем та же сумма, полученная через несколько лет. Для определения сегодняшней стоимости ожидаемых в будущем доходов определяют дисконтированную стоимость. Для этого используют принцип дисконт-ния. РV=R_j\ (1+r)^j , где, R – чистый доход, j – временной интервал или СПИ, r – ставка процента. Формула диско-ния показывает, что чем выше ставка процента, и чем больше срок использования, тем больше разница между будущим доходом и его сегодняшней оценкой. Для принятия решения о долгосрочном инвестировании используют также критерий чистой дисконтированной стоимости: NPV=-I+S R_j\ (1+r)^j . Согласно критер NPV > 0 ивест выгодны.

33.Предложение капитала равновесие на рынке капитала. Каждая фирма в данный момент времени располагает определённым запасом капитальных благ(станки,машины),кот можно продавать-покупать на рынке и сдавать в аренду.Доход от их продажи назыв ценой фактора капитала,Аренда капит благ порождает поток доходов(рентных платежей) в форме арендной платы.отдельная фирма предъявляет спрос на услуги капитала до того момента пока пред доходность капитала не станет равной его пред издержкам:MRP=MRC.Каждая норм функционир фирма стремиться увеличить запас своего капитала. Процесс создания и увеличения запаса капит благ называют инвестированием.Для покупки нового физ капит нужны деньги.Поэтому на рынке факторов про-ва спрос на реальный кап-л выступает в форме спроса на ден сред,которые покупаються-продаються на рынке ссудного капитала.за временное использование заёмного капитала заёмщик платит кредитору ссудный процент.Рыночный спрос на заёмный капитал предъявляют фирмы, домохозяйства,правительство.Спрос находиться в обратной зависимости от уровня ставки ссудного процента.Поскольку предложение ссудного капитала формируют в основном домохозяйства,оно зависит от временных предпочтений последнихю.Большинство домохоз имеют временные предпочтения,поэтому склонны сберегать часть текущего дохода только в том случае,если на 1 рубль,от потребления которого они отказываются в настоящем,со временем будет получено больше одного рубля.ссудный процент и есть плата за отказ от текущего потребления.Чем выше ставка ссудного процента-тем объёмнее предложение ссудного капитала.Соотнош спроса и предложения на ссудный капитал определяет рыночную ставку ссудного процента.

34 Рынок капитальных благ. Стремясь привести наличный капитал в соответствие с его оптимальным объёмом ,фирма осуществляет инвестиции.цель инвестирования-макс прбыли,кот может обеспечить желаемый объём капитала.Различают кр-ср и дол-ср спрос на инвестиции.Чтобы определить кр-ср спрос рассчитывают пред норму окупаемости инвестиции за год, т.е прирост чистого, дохода, полученный при инвестировании одной ден.ед(в %). Пока фирма,инвестируя, может получать предельную норму окупаемости, которая привышае ставку ссудного процента, она будет платить по займам, небходимым для финансирования инвестиций. Оптимален уровень инвестиций, при котором предельная норма окупаемости инвестиций равна ставке ссудного %.

При дол-ср инвестировании важную роль играет фактор времени, т.к инвестиции осуществляются сегодня, а доход они будут приносить в будующем. Фирма должна сапоставить текущие затраты с будующими потоками доходов, используя метод дисконтирования. Это позволяет рассчитать сегодняшнюю(текущую) стоимость суммы денег, которую инвесторы получат х лет, если ставка ссудного % будет У. Принимая решение об инвестировании, фирма должна сравнить текущую стоимость будующих доходов, ожидаемых от инвестиций, с объемом инвестиций. Для этого используется критерий чистой приведенной стоимости NPV согласно которому инвестиции выгодны в том случае, когда чистая приведенная стоимость является велеченой положительной, т.е NPV >0.

35. Рынок ценных бумаг.Рынок ценных бумаг – часть финансового рынка, на котором осуществляется первичное размещение бумаг и операции по их обрашению.

Эмитентами ц.б. могут выступать гос-во, нац. банк, коммерческие банки, юр.лица. Покупателями – выше перечисленные, а также население и нерезиденты РБ.Различают первичный и вторичный рынок ц.б.

На первичном рынке ц.б. осуществляется первичное размещение эмитированных ц.б. и их реализация самим эмитентом или же через банк, или через другие финансовые учреждения (брокеров, дилеров). Вторичный рынок в РБ практически не развит, т.к. у нас все еще имеется недоверие к нашим банкам, предприятиям, правительству.Выделяют 3 основные вида ц.б:- акции – ценная бумага, свидетельствующая о доле ее владельца в капитале АО и дающая ему право на получение дохода в виде дивиденда и участия в управлении делами этого общества. Акции бывают простые и привилегированные.- облигации – это вид ценной бумаги на предъявителя, представляющей собой долговое обязательство заемщика, которое гарантирует держателю облигации возврат через обусловленное в облигации время нарицательной стоимости облигации и регулярное получение дохода в виде процента по твердо зафиксированной или меняющейся ставке.- производные – векселя, фьючерсы, опционы.Рассмотрим акции. Они имеют номинальную цену – цена указанная в акции при ее выпуске, и реальную (рыночную) цену – курс акции – цена, по которой данные акции покупаются и продаются.Доход от акции наз. Дивиденд.Курс акции =(дивиденд × номинальная цена)/норма процента

Чем больше дивиденд, тем больше курс акции, а чем больше норма процента, тем меньше курс акции и наоборот.Наиболее доходными явл гос облигации, т.к. они более стабильны

Рынок ц.б. начал формироваться в РБ с 1991г. В 1994 появляется рынок Приватизационных чеков.

Структура РЦБ:25% - акции, 8% - векселя, депозитные сертификаты, 25% - гос.облигации.

Функции РЦБ:

1.инвестиционная2.перелив капитала

3.контроль за эффективностью акционерных предприятий4.Регулирование денежного обращения страны5.страхование ценовых и финансовых рисков

Об эффективности деятельности компании свидетельствует курс акции. При уменьшении дивидендов, процента – падает курс акции и они могут сменить своего владельца.С помощью РЦБ происходит регулирование денежного обращения путем увеличения или уменьшения выпуска ценных бумаг, которые препятствуют инфляции наличных денег.