Концепція вартості капіталу та її застосування у фінансовому управлінні

Тема: Вартість та оптимізація структури капіталу.

1. Капітал та його види в системі фінансового менеджменту.

2. Мета та порядок формування капіталу.

3. Концепція вартості капіталу та її застосування у фінансовому управлінні.

4. Оптимізація структури капіталу: мета і порядок здійснення.

Капітал та його види в системі фінансового менеджменту.

Капітал – це загальна вартість засобів у грошовій, матеріальній та нематеріальній формах, що інвестовані в формування активів підприємства.

Економічна суть капіталу системі фінансового управління проявляється в таких його характеристиках:

- капітал підприємства є основним фактором виробництва;

- капітал є основним джерелом формування доходу власників;

- капітал є основним критерієм визначення ринкової вартості підприємства;

- динаміка капіталу один з визначальних показників рівня ефективності здійснення і управління господарською діяльністю підприємства.

У фінансовому менеджменті капітал класифікують за такими основними ознаками:

- за формою власності: власний, залучений;

- за метою використання: виробничий; позиковий; спекулятивний;

- за формами інвестування: капітал у грошовій формі; капітал у матеріальній формі; капітал у нематеріальній формі;

- за об’єктом інвестування: основний капітал; оборотний капітал;

- за формою знаходження в процесі кругообігу: капітал у грошовій формі; капітал у виробничій формі; капітал у товарній формі.

- за організаційно-правовими формами відповідальності: державний, акціонерний, колективний, індивідуальний;

- за характером використання в господарському процесі: робочий капітал, неробочий капітал.

Етапи руху капіталу за формами:

1. Грошові кошти інвестуються в поточні активи підприємства для здійснення виробництва;

2. виробничий капітал у процесі виробництва перетворюється в товарну форму.

3. товарний капітал у процесі реалізації продукції перетворюється в грошовий капітал.

Рух вартісного циклу капіталу здійснюється спірально, в певні періоди підприємство може нарощувати вартість свого капіталу, а в інші частково втрачати в результаті збиткової діяльності.

Мета та порядок формування капіталу.

Основною метою формування капіталу підприємства є задоволення потреби в придбанні необхідного обсягу активів і оптимізації його структури з позиції забезпечення найкращих умов ефективного його використання.

Процес формування капіталу підприємства здійснюється в такій послідовності:

Ø визначення та врахування перспектив розвитку господарської діяльності з позиції забезпечення його необхідним обсягом фінансових ресурсів;

Ø забезпечення відповідності обсягу, складу і структури капіталу обсягам, складу і структурі активів підприємства.

При визначенні сумарної потреби в капіталі використовують два методи:

- прямий;

- похідний.

Прямий метод базується на визначенні необхідної суми і структури активів, яка визначає і необхідну суму капіталу.

Похідний метод базується на визначенні потреби в капіталі через потребу в капіталі на одиницю продукції, що виробляється і реалізується, тобто через капіталомісткість діяльності.

Забезпечення оптимальності структури капіталу.

Процес оптимізації передбачає визначення такого співвідношення між власним і залученим капіталом, яке б забезпечило найвищу ефективність його використання з врахуванням специфіки діяльності підприємства.

Забезпечення мінімізації витрат при формуванні капіталу за рахунок різних джерел.

Мінімізація витрат базується на застосуванні прийомів і методів концепції вартості капіталу в процесі фінансового управління діяльністю підприємства.

Забезпечення високоефективного використання капіталу в процесі господарської діяльності підприємства.

Найвища ефективність використання забезпечується шляхом максимізації показника рентабельності власного капіталу при задовільному рівні фінансового ризику.

Концепція вартості капіталу та її застосування у фінансовому управлінні.

Здійснюючи фінансове управління необхідно розрізняти показники плати за капітал і вартість капіталу.

Плата за капітал – це платежі, що здійснює підприємство своєму кредитору за тимчасове використання наданих ним фінансових ресурсів.

Вартість капіталу – це витрати, яких зазнає підприємство при його формуванні за рахунок різних джерел.

Вартість капіталу показник, який визначається як в абсолютних, так і відносних показниках, при цьому біль широкого застосування набули відносні показники.

Розрахунок вартості капіталу проводять двома методами:

- метод поелементної оцінки вартості капіталу;

- метод узагальненої середньозваженої оцінки вартості капіталу.