Понятие и цели денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика — политика правительства и центрального банка страны, направленная на изменение денежного предложения (денежной массы) и процентных ставок.

„ Конечные цели денежно-кредитной политики: рост объема национального производства, полная занятость, стабильный уровень цен.

„ Промежуточные цели денежно-кредитной политики (задачи):регулирование денежно-кредитной системы, а именно изменение объема денежного предложения, процентных ставок, курса национальной валюты, поддержание стабильности на финансовом рынке.

† Конфликт целей:

„ выбор между достижением полной занятости и экономического роста и стабильным уровнем цен

† снижение ставки процента влечет рост совокупного спроса, что с одной стороны увеличивает ВВП и влечет рост цен; снижение денежного предложения влечет рост ставки процента и снижение совокупного спроса (т.е. ВВП) одновременно снижает инфляцию

„ выбор между долго- и краткосрочными целями государства

† рост совокупного спроса и ВВП ценой инфляции и нестабильности на финансовом рынке

„ Выбор между жесткой и гибкой монетарной политикой: прямое регулирование – через объем предложения денег, косвенное – через процентную ставку. Определяется источником роста цен в экономике

Вид денежно-кредитной политики зависит от ситуации в стране.

„ Если экономика переживает спад и в ней высокая безработица, то проводится денежно-кредитная политика, получившая название политики дешевых денег. Эта политика направлена на снижение ставки ссудного процента, что приводит к увеличению инвестиций в экономику, росту потребительского кредита. В результате создаются условия для экономического роста и увеличения занятости. Снижение ставки ссудного процента происходит из-за увеличения предложения денег. При этом центральный банк должен проводить следующие мероприятия: покупать государственные ценные бумаги; снижать норму обязательных резервов; снижать учетную ставку.

„ В период усиления инфляции проводится политика дорогих денег, направленная в конечном счете на сокращение совокупных расходов и совокупного спроса. Суть этой политики состоит в сокращении избыточных резервов коммерческих банков. В этом случае центральный банк: продает государственные ценные бумаги; увеличивает норму обязательных резервов; повышает учетную ставку.

60.Создание банковской системой «новых денег». Обязательные и избыточные резервы. Норма обязательных резервов и банковский мультипликатор. Денежная база и денежный мультипликатор

Банковский мультипликатор характеризует способность банковской системы создавать деньги и определяется привлеченными средствами (депозитный мультипликатор) и объемом выданных банковской системой кредитов, т.е. количеством последовательных кредитных операций, которых принял участие 1 руб. привлеченного депозита (кредитный мультипликатор)

† Банковский мультипликатор = 1/норма обязательных резервов

Обязательные резервы представляют собой изъятия из денежного предложения

† Избыточные резервы определяются как разница между общими резервами и обязательными резервами и используются для активных операций банка, например, для выдачи кредитов

„ Процесс получения прибыли за счет вложенных клиентами средств называется кредитным расширением или кредитной мультипликацией. Если клиент снимает деньги со своего счета и величина депозитов уменьшается, то произойдет противоположный процесс — кредитное сжатие.

† Изъятия из механизма банковского мультипликатора являются следствием увеличения наличных денег у населения, роста нормы обязательных резервов, снижения объема выданных кредитов (ухудшение кредитного мультипликатора)

Денежный мультипликатор — экономический коэффициент, равный отношению денежной массы (M1 = наличность М0 + депозиты D) к денежной базе (наличные деньги в обращении и в кассе М0 + резервы R) и показывающий степень роста денежной массы за счёт кредитно-депозитных банковских операций.

† Денежная база = М0 + R (денежные средства в обязательных резервах и на счетах в ЦБ).

† Денежная масса = M0 + D (депозиты частных (юридических и физических) лиц)

C – поведенческий коэффициент, показывающий в какой пропорции будут находится наличность и депозиты у населения

† r – норма обязательного резервирования

Величина денежного мультипликатора меньше банковского, т.е. прирост денежного предложения при заданном увеличении денежной базы будет меньше, чем в простой модели. Это связано с тем, что при превращении какой-либо части прироста денежной базы в наличные деньги, она не будет участвовать в депозитном мультипликаторе. Только часть прироста денежной базы будет участвовать в мультипликативном процессе.

† Увеличение денежной базы, обусловленное исключительно приростом наличных денег в обращении, не инициирует процесс мультипликации депозитов.

„ чем выше значение с, тем меньше предложение денег в результате снижения объема денежной базы направленной на депозиты

„ чем выше значение r, тем меньше предложение денег в результате снижения величины банковского мультипликатора

Инструменты денежно-кредитной политики. Прямые и косвенные инструменты. Операции на открытом рынке ценных бумаг. Регулирование учетной (дисконтной) ставки процента. Манипулирование нормой обязательных резервов

Прямые инструменты:

„ лимиты кредитования, прямое регулирование ставки процента

Косвенные инструменты:

1. Учетная политика – предоставление ссуд коммерческим банкам. По этим ссудам взимаются процентные платежи по определенным ставкам. Ставка, по которой центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам, называется учетной ставкой (если кредиты предоставляются в форме учета векселей) или ставкой рефинансирования (при других формах кредитования).

2. Проведение операций на открытом рынке (основной инструмент) - покупка и продажа ЦБ государственных ценных бумаг на вторичном рынке.

3. Установление норм, обязательных резервов коммерческих банков. Резервы коммерческих банков — денежный капитал, который может быть отдан в кредит, и который определяется объемом привлеченных депозитов, привлеченными кредитами на денежном рынке от ЦБ и других банков и собственными капиталом банковской системы. Обязательные резервы коммерческих банков — часть резервов, которую коммерческие банки должны хранить на специальных счетах центрального банка и размер которых устанавливается в процентах от объемов депозитов (гарантируют возврат вклада).

62. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики. Политика «дешевых денег». Политика «дорогих денег»

Трансмиссионным механизмом денежно-кредитной политики называется цепочка последовательных изменений в экономике, вызванных изменением предложения денег

† В экономической теории существуют две интерпретации трансмиссионного механизма: кейнсианская и монетаристская

„ Кейнсианский подход: изменение денежно-кредитной политики – изменение резервов коммерческих банков – изменение денежного предложения – изменение процентной ставки – изменение совокупного спроса (главным образом инвестиций) – изменение номинального ВНП

† в условиях недоиспользования мощностей политика дешевых денег влечет рост реального ВВП

† в условиях полной занятости и инфляции спроса проводят политику дорогих денег, направленную на снижение совокупного спроса и приближение равновесного ВВП к уровню полной занятости

Изменение денежного предложения (М) оказывает влияние на все компоненты совокупного спроса, а не только на инвестиции

† Изменение денежного предложения (М) может вызвать краткосрочные изменения в реальном объеме производства и занятости

† Рынок приспосабливается к таким изменениям и в долгосрочном периоде изменение М воздействует только на уровень цен