Небанковские учреждения США

За последние 3 десятилетия почти в 2 раза возросли активы небанк. институтов, среди которых лидирующее положение занимают пенс. фонды, опередившие инвест. и страховые компании. Суммарные активы гос. и частных пенсионных фондов сост. 11,5 трлн.$.

Первый частный пенсионный фонд создала в 1950г компания General Motors. Рынок пенсионных сбережений сост. из 3 частей:1) пенс. счета, которые учреждаются и финансируются инвестором самостоятельно до выхода на пенсию;2) пополняются работодателем путём перечисления регулярных взносов установленного размера, размер взноса зависит от з/п и стажа работы. При этом работодатель не несёт ответственности за размер буд. пенсии;3) счета, предусматривающие регулярные выплаты фиксиров. сумм служащему после его выхода на пенсию. Работодатель берёт на себя обязательства выплачивать бессрочную пенсию в буд., но тек. взносы на счёт не предусматриваются, т.е. весь риск буд. пенсионных выплат берет на себя работодатель. Пенсионные фонды вкл. свои ресурсы в акции корпораций(60%), доля правительственных ЦБ (20%), что говорит о рискованной стратегии вложений средств.

Активы инвестиционных фондов-7трлн.$. Покупая акции инвест. фонда инвесторы поручают ему вложить Американцы всё более приобретают акции инвест. фондов. Если в 1980г всего 6% америк. семей имели такие вложения, то в 1990г-25%, в 2005-51%. Такое количество акционеров объясняется доступностью первичного инвест. взноса. В некоторых фондах он не превышает 500дол., в др. сост. не менее 75тыс.дол., но преобладающую часть (60%) сост. инвест. фонды, в которых первоначальный взнос колеблется в пределах 500-5000дол.

2 основных взаимных фонда:

1) открытые

2) закрытые

Первые принимают на себя обязательства по продаже и выпуску акций в соотв. со стоимостью чистых активов в расчёте на 1 акцию, др. нет.

Страховые компании делятся на компании по страхованию жизни, имущества. Их совокупные активы-3,3трлн.дол. Первые вкладывают в долгоср. ЦБ, вторые в высоколиквидные активы. Гл. отличия компаний по страхованию имущества от страхования жизни:

- полисы по страхованию жизни имеют долгоср. хар-р, в то время как полисы по страхованию имущ-ва выдаются на короткий срок, кот. может достигать 1дня;

- вероятность наступления страхового случая при страхов. имущ-ва труднее рассчитать, чем при страховании жизни;

- весь доход компании по страхованию от несчастных случаев подлежит налогообложению.

Примерно 70% взрослого населения имеют страх. полисы. Особая роль в фин. системе принадлежит фондам денежного рынка, их активы-2трлн.дол. Возникли они в сер.70г 20в. Фонды сочетают принципы инвест. компании и банка. Акции фондаможно приобретать путём открытия инвестором счёта, с пом. которого он может вести ден. операции. Данные счета наз. NOW-счета, по которым уплачивается %(5% годовых). При этом фонды ден. рынка не должны хранить обязательные резервы в ЦБ Америки (ФРС). В этом их отличие от ком. Банков. Фонды не платят налогов по облигациям местных властей. Др. отличие от инвест. фондов в том, что свои ден. ср-ва они вкладывают в краткоср. ЦБ.

Фондовые рынки США

Основным учреждением фондового рынка явл. Нью-йоркская фондовая биржа, ведёт свою историю с 1792г.Здесь продаётся 85-90% всех ЦБ США. Стоимость всех продаж акций на этой бирже -11,3трлн$. Ст-ть продаж акций на всех фондовых площадках США-14,5трлн.$. Для корпорации добиться права котировки своих акций озн. её вступление в высшее общ-во америк-го бизнеса. Для принятия ЦБ к котировке они должны отвечать требованиям:

- рыночная стоимость должна быть не менее 16млн.дол. В свободном обращении должен находиться как min 1млн обыкновенных акций;

- владельцы "полных лотов" должны составлять как min 2000чел;

- доход корпорации до выплаты налогов за последний фин. год д/б не менее 2,5млн$.

Число корпораций на бирже 2800, в т.ч. 400 иностранных. Ведущую роль на бирже играют брокеры и специалисты(маклеры). Спец-ты (400чел) монополизировали заключение сделок, брокеры доставляют спец-ам поручения клиентов на куплю-продажу акций. Спец-т ведёт операции по определённым выпускам ЦБ и за свой счёт(в отл. от брокера).

Вторая по значимости биржа-Американская фондовая биржа (с 50г 19в); обычно ЦБ перспективных и растущих корпораций котируются на ней, затем перемещаются на Нью-йоркскую.

Внебиржевой рынок был создан в 1970г Национальной ассоциацией дилеров по ЦБ(НАСДАК). Эта система объединяла большое кол-во брокеров и дилеров, специализировавшаяся по акциям 5000 высокотехнологичных компаний.

Роль фондового рынка повышалась. Если в 1970-80гг в составе привлечённых фин. рес-ов 62% приходилось на банк. Рес-сы, 38%-на ЦБ, то теперь соотношение поменялось.