Нормативы обязательных резервов

Обязанность КБ хранить опред-й % ср-в от величины депозитов на спец резервн. счетах ФЕД было устан-но законом в 1933г. ФЕД обладает правом изменять их в опред-х пределах.На практике ФЕД очень редко меняет нормы обязат резервов, т.к.этот инстр-т может сокращ или увелич ден массу в очень больших масшт(из-за банк мульт-ра 1/R) Кредит в 100$для КБ возвр-ся в ФЕД в виде обязат рез-в(ст-ка 10%).На практике для больших измен-й предлож денег нужны крайне малые кор-ки норм обяз рез(НОР)-сотые и тыс доли %.поэтому измен НОР ФЕД осущ только в пер-ды кризиса.

Закон 1980 г. "о контроле за ден обращ" откоррект с измен резервных треб.До 1980г. эти треб-я относ только к банкам-членам ФРС и распростр на все депозиты в этих банках.после принят закона все депозит учрежд США(кроме инвест и ден еж взаимн фондов)должны держ собств резервы в виде кассовой нал-ти или в виде депозита в ФЕД.круг депозитов, на котор треб-ся резервн покрытия огранич транзакцион счетами неличными депозитами. Новый закон устранил треб к резервн обеспеч личных сбереж и срочных вкладов.это стало возм-но благодаря надежн системы страх-я США(федер корпор-я страх-я депоз-в). Закон 1980г.предост ФЕД менять рез-ые треб-я по транзакцион.счетам(текущие) от1 до 14%. Сейчас- до 60 млн$ (НОР-3%) и для счетов более 60 млн$-10%.пределы тред-ий по неличным счетам-0-9%.Диффер-ия происх с учетом сроков их погашения.Т.к. V банк операций не позволяет ежедневно поддерж дейст-е рез треб-й,устан-ся порядок, по котор. Резервы должны поддерж на заданном ур-е в теч.14дневн срока. Этот период опред по спец метод-ке, если банк не уклад-ся в него на него налаг-ся штраф . В последн 10летия знач-е обязат рез-в в кред-денежн сист.США сущ-но сниж-ся,т.к.с их функ-ми успешно справл-ся механизм страх-ия депозитов.

Базовые ставки США.

Т.к. ср-ва на резервных счетах хр-ся в ФРС, то они получ назв-ие федеральных фондов(ФФ).такие счета без%, поэтому их держ-ли не заинтер-ы в резервных излишках. В рез-те происх торговля ФФ:кред институты имеющ недостаток на рез-х счетах покуп-т у своих партнеров излишки. Эти опер-ии относ-ся к разряду краткоср и однодневн. Ставка % по опер-ям с ФФ имеет больш знач-е и явл-ся осн-м ориентиром для уст-я ставки на рынке межбанк кредитов. Она измен-ся ежедневно в завис-ти от S иD. ФРС в прцессе покуп/продаж излишков ФФ не уч-т. Пол-ка ФРС носит рекоменд хар-р , но объявл об измен своей учетной ставки, ФРС дает понять КБ, какая цена межбанк кред-в ее устроит. Учетная ставка ФРС, ставка по ФФ-базовые ставки банк сист США.Учетная ставка(ставка дисконта)(УС)-это % под котор ФРС предост кредиты КБ для покрытия врем-го недост обязат рез. Эта ставка, по котор% начисл на сумму, подлеж уплате в конце срока, в отлич от % ,начисл на выдан -й кредит. Велич ставки устан-ся централиз советом управл ФРС. До 1994г. время введ-я нов ставки явл-ся служебн тайной, в наст время ФРС заранее объявл-т о предстоящ пересмотре ставки, давая возм-ть участ-м кред-го рынка подгот-ся к измен-м.УС ФРС-один из основных макроэконом показ.наряду с темпом роста ВВП, ур-ем инфляции, безраб-ы, дефиц гос бюдж, сальдо плат баланса. Каждый из 12 фед-х банков можнт открыв-ть так назыв дисконтное окно.Сущность- простая форвардная сделка(длит), при котор банк-заемщик передает ФРС правит облигации,выполняя роль залога или гарант по ссуде. Все чаще ФРС предост банкам кредиты путем заключения соглашений о покупке цб с послед их выкупом по опред цене (сделки РЭПО)при подобных операц ФРС покуп у банка правит бумаги одноврем фиксируя дату и цену, по котор этот банк сможет их выкупить обратно. Продавая свои цб КБ получ от ФРС кредит на пер-д между датой покупки и продажи.в наст время КБ редко обращ к дисконт окну,т.к. эта процедура сопроважд проверкой их деят-ти . банки предпочет-т заимствовать ден рес-ы на рынке межбанк кредитов. По этой причине знач-е УС ФРС восприним сегодня не столько как цена кредита дляКБ, сколько как задан. Кред системе мин ур-нь эфф-ти. В наст время УС ФРС 2%.

Операции на открытом рынке.

Главным методом , с помощью кот ФРС контрол денег в обращ явл операции на откр рынке. Они реализ-ся Бюро по операц на откр рынке при ФРС Нью-Йорка. Покупка бумаг ФРС увелич V ден массы, продажа- уменьшает. Причем велич изменения ден массы=ст-ть куплен(продан)цб *вел-у ден мульт-ра (1+с/r+с)=2-3, с-предпочт-е ликвид-ти, r-норма обяз рез. Объект сделок- цб казнач-ва США. Это краткоср казнач векселя на 91 и 180 дней и долгоср-е казнач обяз-ва ( ноты, облиг)свыше 1 года.причины выбора инв-ий таковы:1.ФРС не инвест-т в корпорат цб для избеж конфликтов интересов инвест-в(принцип для всех ЦБ)2.рыночн оборот гос цб настолько велик,чтодаже крупные сделки не влияют значти-но на их котировки, т.е. соответ-е дох-ти по данным цб уровню учетной ставки явл следствием изменения предлож денег, а не совокупн спроса на цб. Законодат США не предусм-о обеспеч кредитом правит-ва со стороны ФРС. Но покрытие дефиц бюдж осущ-ся путем выпуска гос цб через Мин фин. ФРС уч-т в размещ этих цб , что двояко сказ-ся на их цене: увелич спроса, увелич цены, сниж дох-ть, одноврем происх-т увелич ден массы,увелия спроса на инвест-ии, а также увел общего ур-ня цен с одноврем предлож кредитов и снижением % ставки. При этом , если кривая совокупн предлож в тек году неэласт,то в рез-те операций на фонд рынке в основном приспосаблив цены, а выпуск прод-иимен-ся незначит-о. и наоборот, если AS пологая, то увелич ден массы оказ-т благотворит влияние на нац эк-ку: выпуск прод-ии растет быстрее и в большей степени , чем цены. Операции на откр рынке ФРС проводитежедневно, но отчеты о них публик-т только после окончания квартала. Поэтому КБ не знают истинных целей ФРС и выступ в роли пассивн игроков. общийV покуп и продаж гос цб сост в последн годы в среднем около 500 млрд $ в месяц. Основн преимущ данного методадкп-полный контроль ФРС за Vкупли/продажи цб, а также за предлож денег,оперативность принятия реш-ий.